来源：雪球App，作者： 伏白的交易笔记，（https://xueqiu.com/2305761063/284614068）
一. 锂电池构成锂电池主要由正极材料、负极材料、隔膜、电解质四大部分组成。
正极材料是锂电池中主要的锂离子来源，直接决定电池的能量密度，成本占比约40%。
正极材料在充电时释放锂离子，嵌入负极材料的碳结构中，放电时锂离子从碳结构中析出，重新形成化合物从而释放电能。
正极材料主要分为钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、及以镍钴锰酸锂为代表的三元材料等。
目前市场中主流的正极材料为磷酸铁锂、三元材料（NCM/NCA）。
二. 正极材料上游资源目前正极材料和前驱体的主要化合物为：碳酸锂、氢氧化锂、硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰。
上游为锂、钴、镍、锰等矿物资源，原材料成本占比高达90%。
2.1 锂资源锂是一种质软的银白色金属，电极电势低、电化学当量大，是最理想的电池金属。
碳酸锂、氢氧化锂是制造锂电池正极的主要原材料，主要提取自锂矿、盐湖卤水。
全球锂资源供应非常集中，南美合计占比58%，澳洲占比19%，我国占比为7%，且国内79%锂资源储存在盐湖之中。
作为动力电池生产大国，我国对锂资源需求大，主要依赖进口。
国内锂资源及化合物供应商包括：赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、盐湖股份、西藏矿业、江特电机。
赣锋锂业：全球最大的金属锂生产商，国内最大锂化合物生产商，3600万吨碳酸锂储量。
天齐锂业：全球第三大电池级碳酸锂供应商，主营锂矿、锂化合物及衍生品，1600万吨碳酸锂权益储量。
江特电机：主营锂云母采选及碳酸锂加工，特种电机；200万吨碳酸锂的锂云母矿储量。
西藏矿业：主营铬铁矿、锂矿；拥有亚洲第一大锂矿盐湖—扎布耶盐湖独家开采权，已探明锂储量180万吨。
2.2 钴资源钴是一种银白色铁磁性金属，没有单独的钴矿床，往往伴生于镍、铜、铁、锌等硫化物矿床之中。
钴作为一种稀缺的战略金属，价格昂贵。
全球钴资源储量约830万吨，其中刚果（金）全球储量占比48.2%。
国内80%的钴用于加工硫酸钴，作为动力电池三元材料前驱体，因此钴价格的变动对电池成本影响较大。
国内钴资源及化合物供应商包括：洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业、腾远钴业。
华友钴业：国内最大的钴化学品生产商，国内领先的锂电三元前驱体供应商，产品包括钴、镍、铜、三元前驱体。
2.3 镍资源全球镍资源主要分布于赤道附近的国家，如澳大利亚、巴西等。
菲律宾、印尼由于具有成本优势、运输方便，是国内镍资源主要供应国。
镍、钴、锰均为过渡金属元素，所形成的固溶体可以任意比例混合：
镍可以提升电池容量；锰可以保证电池安全性；钴可以减少阳离子混排，有利于电池循环性能。
国内镍资源及化合物供应商包括：格林美、鹏欣资源、洛阳钼业、盛屯矿业。
格林美：动力电池回收龙头企业，主营废弃钴镍钨资源、电子废弃物、汽车拆解循环利用，在印尼有镍资源项目。
2.4 锰资源电解二氧化锰是制备锰酸锂电池的主要原材料，硫酸锰是生产三元锂动力电池前驱体的主要原材料。
全球锰资源主要分布于南非、澳大利亚、巴西、印度、我国、加蓬。
国内锰资源及化合物供应商包括：湘潭电化、红星发展、中钢天源。
$格林美(SZ002340)$ $华友钴业(SH603799)$ $洛阳钼业(SH603993)$